“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大的(de)看点。即使考虑去(qù)年的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖(lài)，与(yǔ)韩国、越南(nán)等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么(me)在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验(yàn)证，当(dāng)前观察(chá)的中国(guó)的(de)出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中(zhōng)国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出(chū)口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口(kǒu)增速(sù)暂时(shí)回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日(rì)韩(hán)份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月(yuè)汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分源于去年低(dī)基(jī)数原因(yīn)，不过对同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐(qí)升的(de)汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产(chǎn)业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集(jí)成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一(yī)路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背(bèi)景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下(xià)降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的(de)进(jìn)口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年(nián)均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国(guó)全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达(dá)经(jīng)济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参(cān)考意(yì)义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半(bàn)年(nián)陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别(bié)作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据(jù)存在差异(yì)（无论(lù准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？n)是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一(yī)般而言中国出口端的(de)增速(sù)会更高，这意(yì)味着我们基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测(cè)算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，<准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？strong>欧(ōu)美经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退的(de)时(shí)点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发(fā)达经(jīng)济体对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：深圳市腾众软件科技有限公司 准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？